周一，集运指数（欧线）期货延续上行证实，主力合约EC2404收盘站上900点大关。不错看到，近期集运指数（欧线）期货合座走势偏强，多位分析师向期货日报记者暗意，主如果受船公司1月提价音书发酵重迭干戈风险溢价的影响。同期，当日盘后上海航交所发布的最新一期上海出口集装箱结算运价指数（欧线）出现大幅跳涨2024年沙巴电子游戏，SCFIS欧线结算运价指数报于939.57点，环比高潮24.83%。

　　海通期货投资盘考部航运筹划员雷悦觉得，近期集运指数（欧线）期货强势上行，主如果受到现实端现货价钱捏续上行以及预期端1月运价再度宣涨的支捏。同期，地缘政事事件催化商场积极心绪，尤其是前期部分集装箱船绕航加重商场关于短期灵验供给运力收紧的担忧。

　　具体来看，星河期货航运高等筹划员贾瑞林暗意，一方面近期马士基、达飞、COSCO、HPL、EMC等船司1月初的运价均筹备上调或仍是上调。另一方面，受到巴以冲破影响，近期个别船只在红海地中海地区被漏洞，迫使以色列船司和部分非以色列船司采用躲避苏伊士运河改为绕航好望角，激发商场担忧。

　　“短期可见，在12月基本面角落小幅改善的配景下，船公司有望将即期价钱提涨到1000—1200好意思元/TEU（SCFI指数），对商场心绪形成一定提沸腾用。从EC盘面走势看，往日一周商场基于这种加价出路对EC多配心绪较为高潮。”国泰君安期货航运筹划员黄柳楠说。

　　合座而言，中信期货航运筹划团队暗意，有多方身分支捏运价的上行。一是短期现货运价提涨，春节前货量高潮重迭抢运带动即期商场装载率预期在12月中下旬走强，支捏现货商场运价上行。1月第四波运价提涨较12月中旬运价宣涨的均价，又进步23%—27%，提振商场预期；二是盘活方面，比利时弗拉芒航谈工东谈主歇工酿成引航员清寒，或将影响境内安特卫普港盘活效果；三是地缘身分扰动，胡塞武装发表声明将扩大针对以色列的海上打击，有可能将不容任何赶赴以色列的船只在红海和阿拉伯海飞行，禁令将适用于任何国籍的船只，亚欧航路部分运营船舶绕航概率上升，或将普及燃油资本。

　　现货运价施行证实究竟奈何

　　周一盘后，上海航交所最新公布的SCFIS（欧线）为939.57点，环比高潮24.8%。贾瑞林觉得，该数据略高于商场预期，响应了现货商场的坚挺以及船司短期为了签长协的挺价决心依然较强。同期，周五行将发布的SCFI将体现12月下半月加价后的运价，瞻望现货运价数据将陆续走强。

　　黄柳楠指出，近期即期指数捏续高潮，主要和班轮公司季节性上调12月、1月即期订舱价钱关系。11月初班轮公司大幅上调12月、1月的即期订价，带动即期简直成交价钱有所上移。短期来看，末端订舱需求疲弱，但SCFIS更多取决于上游班轮公司和头部货代之间的成交价钱，受上游调价影响更大。

　　中信期货航运筹划团队暗意，盘后公布的SCFIS大涨至939.57点对应施走运价约850好意思元/TEU和1500好意思元/FEU，浮现12月上旬运价提涨幅度略超商场预期。通过纵向对比来看，本轮12月运价提涨不管是加价幅度照旧捏续度均好于11月提涨证实。

　　雷悦暗意，下周基本干预12月中旬加价，亦然11月以来的第三轮加价。咫尺商场运价均值基本保管在950好意思金/TEU操纵，其中OOCL和CMA报价在975好意思金/TEU；Maersk和MSC在907好意思金/TEU，合座价钱核心高于12月初加价。她暗意，运价合座证实较好的主要原因在于近期货量饱和，部分航路以至出现爆仓，关联词需求是内容性向好照旧年前加紧出货前置导致仍有待考据。

　　临比年底集运商场有哪些关堤防点2024年沙巴电子游戏

　　黄柳楠指出，往日一周环球集装箱船队的运力部署发生了一些变化。“咱们看到巴以冲破激发的苏伊士运河地方的红海海域摇荡，以及低水位酿成的巴拿马运河拥塞迫使集装箱船改造其惯例航路部署；远东－北欧/地中海航路与以色列相干船只试图绕谈非洲好望角，同期远东－好意思东航路的一些新巴拿马型集装箱船转向苏伊士运河以躲避拥塞的巴拿马运河。据Linerlytica统计，这些举措现阶段涉及的船只数目不足2%，影响尚有限。”

　　但从闲置运力数据来看，上述变化如实领受了部分闲置的船只。往日一周闲置运力捏续下降，咫尺败落4000标箱的船舶闲置数目为54艘，所有这个词约42万TEU，相较12月初减少了近14万TEU。这巧合意味着，按咫尺的场合来看，不管是地缘冲破照旧巴拿马运河收尾通行对活跃船舶数目的增量需求皆不错从闲置运力中得回，北欧船队供给端受到的影响或很有限。

　　Drewry船期数据浮现，在第49周全2024年第1周时期，亚洲到北欧和地中海航路停航次数为14次，属于历史偏少的情况，显线路船公司对大幅度削减多余运力的意愿不彰着。他觉得，船公司在提高即期运脚方面初见生效巧合更多受到需求端季节性环比改善的支捏。从商场调研情况来看，12月中下旬起，订舱价钱出现松动，背面几次加价的落地还需商场进一步不雅察。

　　贾瑞林向记者暗意，干预年底，集运商场合座仍处于提价周期，船东与货主正在为了签来岁的长约进行交易博弈。不错看到，受部分长协于12月缔结的影响，班轮公司已于11月份发布了12月份挺价讯息。同期，受春节前出货岑岭的影响，班轮公司再次于12月中旬发布了1月上半月宣涨的讯息。

　　关于商场的影响身分，贾瑞林觉得，一方面，要关注苏伊士运河的通行情况。受巴以冲破加重影响，部分船只于红海、地中海地区被漏洞，迫使以色列船司和部分非以色列船司采用躲避苏伊士运河改为绕航好望角。

　　她暗意，船只绕航将会加多运距和时长，加多船司的燃油滥用以及营运资本，同期还会导致商场运力供给的松开，从而提振运价水平。但据了解，咫尺采用绕航好望角的集装箱船数目未几，后续需要追踪集装箱船绕航好望角是否成为广泛满足，如若采用绕飞行驶的船舶较多，瞻望将来运价水平将会再次抬升。

　　另一方面，还要关注船司对运力的按捺进度和卑劣的货量水平，在将来新船供给大幅加多成为“明牌”的情况下，船司是否理会过加强运力调控来保管现货运价水平，也将是扰动运价的身分之一。

　　在雷悦看来，短期影响现货运价的主要身分在于货量的变化，这是支捏12月以来加价保管相对高位平稳的主要原因，尤其需要关注1月的货量能否匹配1月这一轮极其高位的加价水平；此外，需要关注近期红海地区针对以色列相干船只的恐怖漏洞事件。咫尺把柄对2M定约的航路运力部署安排进行梳理，短期该事件对欧线内容性影响有限，更多影响体咫尺地中海航路。

　　从恒久角度来说，她觉得需求端不错关注欧洲宏不雅经济以及库存周期的变化，运力供给端则需要关注新增运力的委派情况，尤其是12000—16999TEU限制的新船运力来岁瞻望大幅加多，该类型可适配欧线和好意思线，需要关注新增运力施行部署的区域。另外，在资本端由于来岁EU ETS和苏伊士运河通行费高潮，瞻望资本加多33好意思元操纵，此前马士基等船公司标明EU ETS征收将不看成单独的附加费，而是凯旋体咫尺亚洲—欧洲的基础运脚中。

　　将来欧线运价奈何演绎

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　　贾瑞林暗意，从短期来看，咫尺集运商场仍处于提价周期，现货高潮缓缓终了，将来几周现货瞻望延续偏强。但从中恒久看，供应端来岁多数集装箱船新船下水供应压力加多，且大部分为15000TEU+大船，投放在欧线运力较多。同期，需求端欧洲经济压力突显，11月欧元区PMI仍处在枯荣线之下，中国11月出口至欧盟金额同比下降14.5%，还需关注中欧贸易进展。因此她瞻望，来岁集装箱海运商场面孔陆续走弱，运价仍有下降空间。

　　雷悦瞻望，短期EC盘面仍将保管积极心绪，但跟着运价核心不休上移，需按捺探究远期旺季合约关于EC2404淡季合约的合理升贴水。

　　中信期货航运筹划团队也觉得，短期EC盘面颠簸偏强，运价核心仍在上行中。SCFI欧线运价指数或在12月中下旬小幅回过时再度高潮，峰值瞻望出咫尺1月中上旬，SCFIS欧线终了节拍偏滞后。“亚欧航路现货商场提价节拍密集，本年12月至来岁1月中上旬濒临春节前出货需求上升、苏伊士运河过河附加费提涨15%及欧盟运行征收碳税等形成提价支捏，另外，德国铁路及比利时歇工影响、巴以冲破等身分对商场心绪形成扰动。咱们觉得，商场短期依然偏强，SCFIS高点有望达到1100点上方。同期，需要细心多空预期挽回抢跑及商场风险防患。”该团队暗意。

　　“短期看，在12月基本面角落小幅改善的配景下，船公司有望将即期价钱提涨到1000—1200好意思元/TEU（SCFI指数），对商场心绪形成一定提沸腾用。从EC盘面走势看，往日一周商场基于这种加价出路对EC多配眷注较为狂热。”关联词黄柳楠觉得，这种跟赶紧期价钱波动的多配眷注天然短期可能延续，但亦然极为不结识的，随时可能出现回转。

　　黄柳楠相配指出，EC期货不同于传统的商品期货，即期的运载管事并不可储存至远月，因此也就不存在“即期价钱波动带动远期合约”之说。如果由于商场往来的不熟谙，EC2404合约陆续往来即期运价的高潮，他觉得盘面上行空间也比拟有限，核心原因在于两点：第一，国外经济下行压力下，即期商场价钱在现时至春节前的高潮空间或不足往年同期；第二，跟着商场往来的迟缓熟谙，EC2404合约往来视角或缓缓转头来岁4月的供需情况而非即期商场证实。他提出投资者不宜追多，按捺好风险。

作为建议重组的一部分，该公司建议实施股本重组，包括：股份合并;股本削减;股份溢价削减;及增加法定股本。

　　从中恒久看，他觉得EC下行趋势不变，原因在于：第一，运力投放的细目性。2023年，集运商场新增运力投放增幅约7.8 24年沙巴电子游戏，2024年为10.1%，投放幅度约为近10年新高；第二，出口需求难以改善的细目性。从好意思欧库存周期看，将来半年或仍处于去库周期（尾声），运载需求端难以改善；第三，EC2404合约淡季属性的细目性。即便出现需求回转，出咫尺EC2406或者EC2408合约的概率相对更大。也即是说，在1-3月份运价梗概率出现震荡下行的态势；第四，运价下行空间的细目性。2016年，欧线价钱曾跌至近200好意思元/TEU的低位，对应约250-300点的SCFIS指数，远低于现时点位，而将来一年的运力多余幅度梗概率败落2016年。