投资重心：银河酷娱公司官网首页

　　安井为中国速冻行业龙头企业，速冻面米、速冻暖锅料、速冻菜肴多维隐敝。捏续打造多款中枢大单品守旧收入限制，优化公司居品结构，品牌矩阵定位了了。立足速冻上风布局预制菜，自产（安井小厨）、贴牌OEM（冻品先生）、并购（新宏业、新柳伍）三路发力。

冯振，男，汉族，1992年12月生，山东济宁人，中共党员，生前系北京市海淀区北安河消防救援站特勤一班班长、西小营小型站站长，一级消防士消防救援衔。7月31日12时15分，冯振同志在北安河北路营救被困山洪急流中的群众时，因连续作战体力耗尽被洪水冲走。12时47分，冯振被营救，经全力抢救无效，于18时22分不幸壮烈牺牲。冯振自参加工作以来，始终战斗在灭火救援第一线，累计参加灭火救援行动3500余次，营救遇险群众150余人，先后荣立个人三等功2次、嘉奖4次，多次获评“岗位练兵先进个人”。8月2日，应急管理部批准其为烈士，国家消防救援局为其追记一等功。

大项目投资拉动作用强。上半年全市亿元以上施工项目(不含房地产开发项目)1295个，同比增长6.4%。其中10亿元以上项目339个，同比增长13%。亿元以上项目计划总投资达到1.47万亿，同比增长15.7%。从完成投资情况看，亿元以上项目完成投资同比增长10.8%，拉动全市投资增长6.3个百分点。其中10亿元以上项目完成投资同比增长21.3%，拉动全市投资增长8.2个百分点。

　　速冻细分板块分化，各细分行业处于不同生命周期。预制米面赛谈高度熟识，C端渗入率果真见顶，B端渠谈替代空间大，恒久发展受益于下流连锁化和餐企降本提效。速冻暖锅料赛谈处于成恒久到熟识期的过渡，预测2020-2025年CAGR达12.5%，行业相接度有升迁空间。预制菜肴赛谈正步入成恒久，2015-2021年CAGR达29.3%，行业高度溜达，相接度升迁是势在必行。

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　　强渠谈构筑竞争壁垒，平台型发展行稳致远。（1）强渠谈：安井对经销商实行“贴身支捏”，经销商至心度高。全渠谈布局下特通、新零卖、电商营收占比捏续升迁，渠谈布局多元全面。世界化“销地产”花式造成限制上风，“产地研”后借助强渠谈灵验推新。（2）平台化：期间壁垒低、原料价钱敏锐度高的布景下，通过外素性增长、整合多业态、广品类，成为竞争上风显赫、生命力重大的平台型企业是恒久大主见。安井屡次踩准速冻行业发展机遇，高管团队深耕速冻行业，教养丰富、认识永久。连年预制菜肴收入增速高于公司总营收增速，公司捏续发力预制菜鸿沟投资，牢固预制菜头部企业中枢竞争力。公司全体用度率呈现着落趋势，深耕易耨管控用度开释盈利空间。

　　盈利预测与投资冷落：行动现阶段中国速冻食物行业的满盈龙头，咫尺公司如故迈入平台化发展的政策新阶段，在牢固自己强势品类市占率的同期，有望凭借自己完备的基础诞生、越过的政策高度和战术交代快速整合高成长、大空间的预制菜肴业务，功绩有望捏续高增。预测公司2023-2025年归母净利润为14.8/18.4/22.5亿元，PE别离为30X/24X/19X，赐与公司23年40倍PE，对应目的价201.2元/股，初次隐敝赐与公司“买入”评级。

　　风险指示：新品引申不足预期风险；原材料资本大幅飞腾风险；食物安全风险；B端需求规复不足预期银河酷娱公司官网首页。